Varje verksamhet gör en långsiktig investering på olika projekt med sikte på att skörda förmåner under de kommande åren. Av olika planer måste verksamheten välja en som genererar det bästa resultatet, och avkastningen är också enligt investerarnas behov. På så sätt används kapitalbudgetning som är en process för att uppskatta och välja långsiktiga investeringsprojekt som ligger i linje med det grundläggande målet för investerare, det vill säga värdemaksimering.
IRR och MIRR är två kapital budgetering tekniker som mäter investeringen attraktivitet. Dessa är vanligtvis förvirrade, men det finns en fin skillnad mellan dem, som presenteras i artikeln nedan.
Jämförelsediagram
| Grunder för jämförelse | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Menande | IRR är ett sätt att beräkna avkastningen med tanke på interna faktorer, dvs exklusive kapitalkostnad och inflation. | MIRR är en kapitalbudgeteringsteknik som beräknar avkastning med kapitalkostnad och används för att rangordna olika investeringar av samma storlek. |
| Vad är det? | Det är den takt som NPV är lika med noll. | Det är den takt som NPV med terminalinflöde är lika med utflödet, dvs investering. |
| Antagande | Projekt kassaflöden återinvesteras på projektets egna IRR. | Projekt kassaflöden återinvesteras till kostnaden för kapitalet. |
| Noggrannhet | Låg | Jämförelsevis hög |
Definition av IRR
Den interna avkastningsräntan, eller annars kallad IRR, är diskonteringsräntan som ger jämlikhet mellan nuvärdet av förväntade kassaflöden och initialkapitalutlägget. Det baseras på antagandet att mellanliggande kassaflöden är i takt med det projekt som genererade det. Vid IRR är kassaflödetas nuvärde lika med noll och lönsamhetsindex är lika med ett.
Enligt denna metod följs diskonterad kassaflöde teknik, som beaktar tidens värde av pengar. Det är ett verktyg som används i kapitalbudgetning som bestämmer projektets kostnad och lönsamhet. Det används för att fastställa projektets lönsamhet och är en primär ledande faktor för investerare och finansinstitut.
Trial and Error-metoden används för att bestämma den interna avkastningsräntan. Det används främst för att utvärdera investeringsförslaget, där en jämförelse görs mellan IRR och avdragsränta. När IRR är högre än avgiften godkänns förslaget, medan förslaget avvisas när IRR är lägre än reduktionsfrekvensen.
Definition av MIRR
MIRR expanderar till Modifierad Intern Avkastningsränta, är den ränta som motsvarar nuvärdet av slutliga kassaflöden till det initiala (nittonåriga) kassaflödet. Det är inget annat än en förbättring jämfört med den konventionella IRR och övervinner olika brister, såsom flera IRR elimineras och adresserar återinvesteringsräntan och genererar resultat, som är i försoning med nuvärdesmetoden.
I den här tekniken kommer de preliminära kassaflödena, dvs. alla kassaflöden utom den ursprungliga, till slutvärdet med hjälp av en lämplig avkastning (typiskt kapitalkostnad). Det uppgår till en specifik ström av kassaflöde under det senaste året.
I MIRR godkänns investeringsförslaget om MIRR är större än den avkastning som krävs, dvs avstrykningsfrekvensen och avvisas om räntan är lägre än cut-offen.
Viktiga skillnader mellan IRR och MIRR
Punkterna nedan är väsentliga så mycket som skillnaden mellan IRR och MIRR berör:
- Intern avkastning eller IRR innebär en metod för att beräkna diskonteringsränta med tanke på interna faktorer, dvs exklusive kapitalkostnaden och inflationen. Å andra sidan hänvisar MIRR till metoden för kapitalbudgettering, som beräknar avkastningen med hänsyn till kapitalkostnaden. Det används för att rangordna olika investeringar av samma storlek.
- Den interna avkastningen är en ränta vid vilken NPV är lika med noll. Omvänt är MIRR avkastning vid vilken NPV av terminalinflöden är lika med utflödet, dvs investering.
- IRR baseras på principen om att interna kassaflöden återinvesteras vid projektets IRR. Till skillnad från, under MIRR, återinvesteras kassaflöden utöver de initiala kassaflödena med fast avkastning.
- Noggrannheten hos MIRR är mer än IRR, eftersom MIRR mäter den verkliga avkastningen.
Slutsats
Beslutskriteriet för såväl kapitalbudgeteringsmetoderna är detsamma, men MIRR avgränsar bättre vinst jämfört med IRR, på grund av två viktiga skäl, dvs för det första är reinvestering av kassaflödena till kostnaden för kapital praktiskt möjligt och för det andra flera Avkastningsräntor finns inte i fråga om MIRR. MIRR är därför bättre när det gäller mätning av den verkliga avkastningen.
